Торговый дефицит США опустился до минимального уровня за пять лет

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Доллар на KASE растет уже пятую сессию подряд. По итогам валютных торгов четверга курс по паре USD/KZT поднялся до 520,22 тенге за доллар (+1,94 тенге) при повышенных объемах торгов в 310,9 млн долларов (+48,7 млн долларов). Внешний фон складывается довольно нейтрально: котировки нефти вместе с индексом доллара показали снижение во время торгов. Вероятно, такая динамика объясняется совокупностью внутренних факторов, включая привлекательный курс приобретения инвалюты и разовый предновогодний спрос со стороны отдельных игроков валютного рынка.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) за последние четыре недели стабильно держится на уровне 100,0 пунктов.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об объемах реализации товаров и услуг.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка показали смешанную динамику в условиях снижения профицита ликвидности в системе. TONIA уменьшилась с 17,06% до 17,04%, тогда как доходность по операциям SWAP-1D увеличилась с 9,26% до 9,98%. Общий объем торгов составил 678,0 млрд тенге (-124,2 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился до 1,1 трлн тенге (-85,2 млрд тенге) и был полностью удовлетворен по ставке 18,0% годовых. В то же время объем открытой позиции опустился до уровня 6,0 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE вырос до 7 009,1 пункта (+1,0%) под влиянием восстановления локального аппетита к риску. Поддержку индексу оказали акции Народного Банка (+4,2%), КазТрансОйла (+2,4%), Kaspi (+1,6%), KEGOC (+1,2%) и Казахтелекома (+1,0%). Напомним, рост бумаг КазТрансОйла происходил после заявления компании о согласовании альтернативных маршрутов поставок экспортной нефти. В то же время коррекция акций БЦК (-1,4%) сдерживала дальнейший рост индекса.

Нефть

Цены на нефть снизились в четверг до 61,3 доллара за баррель (-1,5%) на фоне опасений об избыточном предложении на мировом рынке. Международное энергетическое агентство в своем ежемесячном отчете отметило, что прогнозируемый профицит на рынке нефти сократился вследствие уменьшения добычи в рамках ОПЕК+, однако существенное превышение предложения по-прежнему создает неопределенность в перспективе.

Рисковые активы

Крупнейшие американские фондовые индексы завершили торги разнонаправленно, в диапазоне от -0,3% до +1,3%, под влиянием снижения акций технологического сектора вслед за бумагами Oracle (-11%). Падение было связано с усилением опасений по поводу роста расходов после того, как капитальные затраты компании за квартал превысили ожидания более чем на 40%. Компания ранее также повысила прогноз по годовому объему инвестиций примерно на ту же величину – до 50 млрд долларов. По оценке Forbes, председатель совета директоров Ларри Эллисон, владеющий около 40% акций компании, понес однодневные бумажные убытки на 27 млрд долларов.

Дефицит торгового баланса США снизился до минимального месячного уровня за последние пять лет (с 59,3 млрд до 52,8 млрд долларов), поскольку торговые потоки адаптируются к высоким тарифам, введенным президентом Дональдом Трампом. В сентябре экспорт американских товаров и услуг вырос до 289,3 млрд долларов (+3,0%), тогда как импорт увеличился более умеренно – до 342,1 млрд долларов (+0,6%). При этом совокупный дефицит за год на 17% превышает показатель за первые 10 месяцев 2024 года, что частично связано с наплывом импорта в начале года, когда американские компании наращивали запасы в ожидании новых тарифов.

Защитные активы

Спрос на отдельные безрисковые активы растет на фоне снижения бумаг технологического сектора. Так, цена на золото выросла до 4 313 долларов за тройскую унцию (+2,1%). Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с 4,16% до 4,14%, тогда как индекс доллара закрепился на уровне 98,4 пункта (-0,5%).