Переток ликвидности из техсектора продолжился на опасениях сильного перегрева

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).   

Валютный рынок

По итогам валютных торгов среды пара USD/KZT показала слабую волатильность, закрывшись на уровне 524,58 тенге (-0,68 тенге). При этом торговая активность остается у своих среднегодовых значений: совокупный объем составил 202,2 млн долларов (-1,4 млн). На вчерашних торгах внешний фон складывался положительным для нацвалюты: нефтяные котировки продолжали расти, индекс доллара США показывал снижение. Относительный баланс на локальном рынке также мог быть связан с тем, что объемы предложения инвалюты, включая ее продажу в рамках нормы об обязательной продаже валютной выручки субъектами КГС, полностью покрывали спрос на нее со стороны казахстанских экспортеров и компаний-внешних заемщиков.

Сегодня в центре внимания – публикация данных о численности населения, индексе цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) и основных индикаторах рынка труда.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали снижение на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе. Так, доходность операций SWAP-1D опустилась до уровня 8,93% (-470 б.п.), а ставка TONIA осталась у отметки 17,0%. Общий объем торгов составил 938,1 млрд тенге (+179,5 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка вырос до 1,6 трлн тенге (+384,2 млрд) и был полностью удовлетворен по ставке 18,0% годовых. В то же время объем открытой позиции сократился до 6,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Торги на фондовом рынке в среду завершились нейтральной динамикой – индекс KASE сохранился на отметке 7 012,7 пункта (не изм.). Некоторый рост акций Казахтелекома (+2,2%) и КазТрансОйла (+1,5%) балансировался коррекцией долевых инструментов Kaspi (-0,9%). Низкая волатильность рынка может быть обусловлена отсутствием значимых катализаторов.

Нефть 

В среду цены на нефть резко снизились – на 3,8%, до 62,7 доллара за баррель. Сентимент на рынке ухудшился на новостях об ожидании ОПЕК профицита сырья в 2026 году (ранее картель прогнозировал дефицит). Так, ОПЕК прогнозирует спрос на нефть в 2026 году на уровне 43 млн б/с. Это подразумевает избыток предложения в 20 тыс. б/c, если картель и его союзники, ОПЕК+, продолжат добычу нефти на текущем уровне. Кроме того, в среду Минэнерго США повысило прогноз средней добычи нефти в стране по итогам текущего года на 60 тыс. баррелей – до 13,59 млн б/c, на 2026 год – на 70 тыс. баррелей, до 13,58 млн б/c.

Рисковые активы

Переток ликвидности из техсектора продолжился на фоне опасений его сильного перегрева: американские фондовые индексы вновь завершили торги разнонаправленно, в диапазоне от -0,3% до +0,7%. Тем не менее поддержку рынку оказывало завершение шатдауна в США, что может внести ясность в дальнейшую динамику монетарной политики Федрезерва (начнется публикация ранее отложенной экономической статистики).

Защитные активы

Спрос на безрисковые активы в среду сохранился на фоне продолжающейся фиксации прибыли в американском техсекторе: цена золота достигла 4 214 долларов за унцию (+2,4%), индекс доллара вырос до уровня 99,5 пункта (+0,1%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась до 4,07% (-1 б.п.).