Американские индексы выросли на фоне снижения торговых рисков с Китаем

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На фоне отмены покупок инвалюты для ЕНПФ, сохранения базовой ставки на высоком уровне 18% и готовности регулятора проводить интервенции нацвалюта продолжает активно отыгрывать понесённые ранее потери против доллара США. По итогам торгов в понедельник средневзвешенный курс USD/KZT опустился до 537,71 тенге за доллар (-1,22 тенге). При этом объёмы торгов долларами восстановились, но в целом сохраняются на среднем уровне с начала года – 238,2 млн долларов (-152,9 млн долларов).

С учётом растущего интереса нерезидентов к тенговым активам, потенциал для дальнейшего укрепления тенге ещё не исчерпан. Отметим, что, по данным KASE, за 9М25 г. объём вложений нерезидентов в ГЦБ РК вырос до 1,3 трлн тенге, по сравнению с показателем в 1,1 трлн тенге на начало года (+24%).

Из опубликованной статистики отметим, что индекс физического объёма внутренней торговли за январь–сентябрь 2025 года составил 108,8%, в то время как сам объём торгов достиг 52,5 трлн тенге. При этом львиную долю занимает оптовая торговля (66,8%), тогда как розничная торговля – лишь 33,2%.

На текущий момент (10:26 ALA) курс по паре USD/KZT составляет 537,20 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Вложения нерезидентов в ГЦБ РК:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне роста профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA выросла с 16,07% до 16,96%, тогда как доходность SWAP-1D сохранилась на уровне 11,90%. Общий объём торгов составил 696,9 млрд тенге (+116,3 млрд тенге). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка вновь вырос до 754,6 млрд тенге (+100,4 млрд тенге) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых.

Фондовый рынок

Индекс KASE начал неделю снижением, закрепившись на отметке 7 079,9 пункта (-1,1%). В составе индекса падение акций Kaspi (-3,7%), БЦК (-1,3%), Народного Банка (-1,1%), Казатомпрома (-1,0%) и КМГ (-0,8%) было частично нивелировано ростом долевых инструментов КазТрансОйла (+0,9%). Изменения по остальным инструментам носили слабовыраженный характер (в пределах от -0,4% до +0,7%). Из корпоративных событий можно отметить, что Народный Банк выкупил 94,2 тыс. своих глобальных депозитарных расписок на сумму 2,5 млн долларов.

Нефть

Цены на нефть в понедельник снизились на 0,2% – до 63,3 доллара за баррель на фоне соглашения о прекращении огня между Израилем и Газой. Президент Дональд Трамп совместно с лидерами Египта, Турции и Катара подписал документ, подтверждающий договорённость между Израилем и ХАМАС о прекращении огня и освобождении заложников. Теперь от Израиля и ХАМАС ожидается начало переговоров о мирном урегулировании, предусматривающем разоружение и отказ группировки, признанной США террористической организацией, от власти в Газе.

Рисковые активы

Американские фондовые индексы продемонстрировали рост на 1,3-2,2% после распродажи в пятницу. Движение рынков последовало за заявлениями президента США Дональда Трампа и представителей администрации, которые ослабили опасения по поводу возможного возобновления торговой войны с Китаем. Президент США заявил, что, по его мнению, ситуация с Китаем не вызывает поводов для беспокойства, отметив, что председатель Си Цзиньпин «просто пережил трудный момент». Министр финансов Скотт Бессент отметил, что переговоры между сторонами состоятся в ближайшие недели, и повышение тарифов не является неизбежным. Эти заявления спровоцировали широкий рост технологических акций, включая Oracle (+5,1%), AMD (+0,7%) и Nvidia (+2,8%), которые стали основными драйверами повышения рынка.

Отметим, что торговая политика остаётся одним из ключевых факторов, определяющих динамику финансовых рынков США в этом году. На прошлой неделе произошло резкое обострение напряжённости в отношениях между Штатами и Китаем. С учётом жёстких позиций обеих сторон ожидается повышение волатильности на фондовом рынке к концу месяца. Однако опыт предыдущих переговоров между президентами показывает, что за периодами эскалации, как правило, следуют тактические перемирия, а вопрос редкоземельных металлов и транспортных тарифов может в конечном итоге стать основой для достижения нового соглашения.

Защитные активы

Приток ликвидности в рисковые активы не ограничил рост спроса на безрисковые инструменты. Так, цены на золото выросли на 2,3% – до 4 146 долларов за тройскую унцию. Доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась с 4,08% до 4,06%, в то время как индекс доллара вырос до 99,3 пункта (+0,2%).