Открытая позиция по операциям Нацбанка резко уменьшилась до 5,4 трлн тенге

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов во вторник курс USD/KZT продолжил постепенный рост, прибавив 0,51 тенге – до 540,14 тенге за доллар. При этом объём торгов составил 218,7 млн долларов, удерживаясь ниже своих среднесуточных значений с начала года (239,2 млн долларов). Давление на курс нацвалюты могли оказывать негативные данные по инфляции и падение нефтяных котировок. В то же время от более глубокого падения тенге могли удержать информация об увеличении в сентябре нетто-продажи инвалюты Нацбанком (с 957 млн до 987 млн долларов), сохранение базовой ставки на уровне 16,5%.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка показывают смешанную динамику на фоне сокращения структурного профицита ликвидности в системе после ужесточения нормативов МРТ. Так, ставка TONIA снизилась с 15,69% до 15,65%, тогда как доходность SWAP-1D выросла с 11,24% до 11,52%. Общий объём торгов остался практически неизменным и составил 458,6 млрд тенге (+0,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка сократился до 900 млрд тенге (-48 млрд тенге) и был удовлетворён полностью по ставке 16,5% годовых. Между тем открытая позиция по операциям НБРК резко уменьшилась с примерно 7,0 трлн тенге до 5,4 трлн тенге, главным образом за счёт падения изъятий через депозитные аукционы.

Диаграмма 2. Открытая позиция по опреациям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

Индекс KASE вырос на 1,1% – до 7 130,1 пункта на фоне улучшения настроений на мировых фондовых площадках. Ключевым драйвером выступили акции БЦК (+6,1%) и Казатомпрома (+1,0%). Избирательный подход в интересе к локальным акциям сохраняется. Среди корпоративных новостей отметим, что Kcell опубликовал отчётность за 1 полугодие 2025 года. Согласно отчёту, общая выручка телекоммуникационной компании составила 124,9 млрд тенге (+4,2%), в то время как чистая прибыль выросла до 5,6 млрд тенге (+2,5%).

Нефть

Фьючерсы на нефть корректируются вниз до 67,6 доллара за баррель (-2,2%), отыгрывая рост предыдущей сессии, поскольку рынок сосредоточен на предстоящем заседании ОПЕК+ и планах группы по добыче на IV квартал. Учитывая признаки ужесточения баланса спроса и предложения, а также сохраняющиеся риски для поставок, участники рынка не исключают обсуждения возможной корректировки квот и частичного сворачивания действующих ограничений. Дополнительное внимание инвесторов сосредоточено на отчёте Управления энергетической информации США (EIA), публикация которого ожидается завтра. По оценкам аналитиков, данные могут показать третье подряд недельное снижение запасов нефти в США, а также сокращение резервов бензина и дизельного топлива.

Рисковые активы

В ходе торгов в среду американские фондовые индексы преимущественно показали рост на 0,5–1,0%, чему способствовал подъём котировок Alphabet и Apple. Акции Alphabet подскочили на 9,1% после того, как компания избежала серьёзных антимонопольных санкций: американский суд разрешил сохранить за ней контроль над браузером Chrome и продолжить партнёрство с Apple. Тем не менее рост фондового рынка был ограничен дополнительными сигналами слабости на рынке труда. Для безработных поиск работы остаётся сложным: периоды без занятости удлиняются, а количество доступных вакансий сокращается. Однако экономика в целом сохраняет устойчивость, поскольку занятые с постоянным доходом не сталкиваются с масштабными увольнениями. Согласно данным Бюро статистики труда США, количество открытых вакансий немного снизилось – до 7,2 млн против 7,4 млн в июне. В результате показатель роста новых вакансий сократился до 4,3% с 4,4% месяцем ранее.

Защитные активы

На рынке наблюдается приток в отдельные безрисковые активы на фоне опасений относительно американского рынка труда. Так, цены на золото выросли до 3 614 долларов за тройскую унцию (+0,6%), доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,28% до 4,21%, тогда как индекс доллара опустился до 98,1 пункта (-0,3%).