На рынке возросли ожидания по снижению базовой ставки Федрезервом

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам биржевых торгов вторника курс по паре USD/KZT снизился до отметки 542,04 тенге за доллар (-0,74 тенге). При этом торговая активность на рынке вновь возросла: совокупный объем торгов составил 269,8 млн долларов против 196,2 млн долларов на предыдущей сессии. Учитывая нейтральный в целом внешний фон, где рост нефтяных котировок мог нивелироваться повышением индекса доллара США, подобная динамика в большей степени объяснялась внутренними факторами. Наиболее существенную поддержку тенге в моменте может оказывать подготовка крупных экспортеров к квартальному налоговому периоду, а также повышение общемирового спроса на рисковые активы.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности денежных инструментов продемонстрировали разнонаправленную динамику на фоне высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA сохранилась на уровне 15,50%, а доходность SWAP-1D увеличилась с 11,11% до 11,49%. Общий объём торгов составил 695,9 млрд тенге (-0,1 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального банка вырос до 1,6 трлн тенге (+516 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям Национального банка удерживается на уровне 8,0 трлн тенге.

Фондовый рынок

Индекс KASE укрепился на 0,4%, достигнув 6 725,7 пункта на фоне умеренно позитивной динамики по ряду ликвидных бумаг. Основной вклад в рост индекса внесли акции Казахтелекома (+1,8%), Air Astana (+1,7%) и БЦК (+1,5%). Динамика ценных бумаг может отражать смещение спроса в сторону отдельных эмитентов с устойчивыми финпоказателями. Кроме того, на акции отдельных эмитентов влияет их обратный выкуп. Например, Air Astana выкупила свои акции и GDR на сумму 2 млн долларов в рамках реализации программы выкупа (с 6 по 11 августа).

Нефть

Цены на нефть в среду незначительно снизились — на 0,8%,- до 66,1 доллара за баррель, после публикации отраслевого отчёта, зафиксировавшего рост запасов нефти в США на прошлой неделе, что может указывать на приближение окончания летнего периода высокого спроса. По данным Американского института нефти (API), запасы нефти в США за неделю увеличились на 1,52 млн баррелей. При этом запасы бензина снизились, а запасы дистиллятов показали незначительный рост. Если публикуемая позднее в среду статистика Управления энергетической информации США (EIA) также отразит сокращение запасов бензина при росте запасов нефти, это может свидетельствовать о том, что пик потребления в рамках летнего автомобильного сезона уже пройден, а нефтепереработчики начали снижать загрузку мощностей. Напомним, сезон высокого спроса традиционно длится с Дня поминовения (конец мая) до Дня труда (начало сентября).

Рисковые активы

Биржевые индексы США продемонстрировали уверенный рост на 1,1–1,4% после публикации благоприятных данных по инфляции, которые укрепили прогнозы скорого снижения процентных ставок ФРС. Опубликованный утром отчёт Бюро трудовой статистики США по индексу потребительских цен (CPI) показал, что годовая инфляция в июле осталась на уровне 2,7%, как и месяцем ранее, что оказалось немного лучше прогноза экономистов (2,8%). Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, превысила ожидания – 3,1% против 3,0%. Реакция фондового рынка на эти данные отражает сохраняющийся оптимизм инвесторов относительно того, что ФРС сможет снизить процентные ставки на ближайшем заседании в сентябре. Ожидания смягчения монетарной политики, а также снижение опасений по поводу влияния тарифов и перспектив экономики способствовали обновлению фондовыми индексами рекордных уровней в последние дни.

Диаграмма 2. Вероятность снижения базовой ставки Федрезервом:

Источник: CME Group

Защитные активы

На рынке наблюдается отток от защитных активов в сторону рисковых, что обусловлено ожиданиями снижения ставок ФРС на ближайшем заседании в сентябре. Цены на золото снизились до 3 401 доллара за тройскую унцию (-0,1%), доходность 10-летних американских гособлигаций выросла с 4,27% до 4,29%, а индекс доллара опустился до 98,1 пункта (-0,4%).