Энергетический рынок в зоне стратегического давления

Обзор рынков за 16-20 июня 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.

Геополитический шоковый сценарий усиливает рыночную волатильность

Американские фондовые индексы завершили неделю в минусе на фоне новой вспышки конфликта на Ближнем Востоке. S&P 500 снизился на 1,08%, Nasdaq на 1,29%, Dow Jones потерял 0,73%. Инвесторы балансировали между эскалацией в Иране, неопределённостью вокруг денежно-кредитной политики и слабой макроэкономической статистикой: розничные продажи в США снизились второй месяц подряд, а объем строительства новых домов опустился к минимумам с 2020 года.

ФРС ожидаемо оставила ставку на уровне 4,25-4,5%, но ухудшила прогноз по росту экономики в 2025 году. Всё больше официальных лиц внутри ФРС начинают осторожно говорить о снижении ставок уже в июле.

Энергетический рынок в зоне стратегического давления

События на Ближнем Востоке начали напрямую влиять на физические поставки нефти. После авиаударов США по ядерным объектам Ирана два супертанкера (Coswisdom Lake и South Loyalty, по 2 млн баррелей каждый) развернулись в Ормузском проливе - впервые за последние месяцы зафиксировано отклонение маршрутов в зоне потенциального конфликта.

Ормузский пролив остаётся ключевой точкой глобальной энергетической безопасности — через него проходит до 20% мировых поставок нефти. Даже временные перебои движения судов здесь могут провоцировать ценовые всплески. Уже сейчас фрахтовые ставки на танкерах выросли почти на 90% по сравнению с уровнями начала июня. В сегменте фрахтовых деривативов (freight derivatives) отмечается рост волатильности на фоне роста геополитической премии. Brent за неделю вырос на 6,7%. По оценкам Goldman Sachs, в случае серьезного сокращения трафика через Ормуз (например, на 50% в течение месяца) котировки Brent могут кратковременно достичь уровней в 110 долларов за баррель.

Сценарий войны в Персидском заливе

На фоне резкой эскалации конфликта всё чаще звучат параллели с войной в Персидском заливе 1990–1991 годов. Тогда агрессия Ирака против Кувейта вызвала быструю, мощную и краткосрочную реакцию Запада. После ограниченной военной кампании нефтяные поставки были быстро восстановлены, а риск-премии сжались. Это остаётся для рынков своеобразным «лучшим сценарием» разрешения подобных кризисов. Однако реальность текущей ситуации с Ираном сложнее.