Агентство по регулированию и развитию финансового рынка опубликовало
консультативный документ регуляторной политики к проекту Закона Республики
Казахстан «О Национальном рейтинговом агентстве». Документ будет находиться в
публичном обсуждении до 16 мая 2024 года, сообщает корреспондент центра деловой
информации Kapital.kz.
В Казахстане, как поясняет регулятор, создана и успешно работает практически вся основная
инфраструктура финансового рынка: две фондовых биржи с функцией клиринга,
центральный депозитарий с функциями регистратора, кредитные бюро.
«Единственным
недостающим звеном остаются локальные кредитные рейтинговые агентства,
отсутствующие из-за узкого рынка и соответствующей законодательной среды», - указывается в документе.
Специалисты АРРФР отмечают, по данным Moody’s, S&P и Fitch, на конец 2022 года охват
кредитными рейтингами эмитентов корпоративных облигаций на Казахстанской
фондовой бирже составил 46%. На основе публичной статистики сайта KASE было рассчитано, что доля расходов на
кредитный рейтинг эмитента и одного выпуска облигаций от международных
рейтинговых агентств в годовом купонном вознаграждении по облигациям составляет:
БВУ – 1%; корпораций – 0,7%; микрофинансовых организаций (фактически - МСБ) –
4,5-12%.
«В связи с высокими затратами на кредитный рейтинг от
международных рейтинговых агентств значительная часть размещений облигаций МФО и нефинансовых компаний в 2020-2022 годах на
KASE состоялась без кредитного рейтинга. Это создает риски для
неквалифицированных инвесторов и не способствует реализации
эмитентами полного потенциала рынка по привлечению средств», - указывается в
КДРП.
В постановлении правления Нацбанка от 24
декабря 2012 года № 385 установлен перечень признаваемых международных агентств - Standard & Poor's, Moody's Investors Service,
Fitch Rating. Однако документ не устанавливает процедуру
надзора и правила осуществления деятельности таких агентств в нашей стране. Например, АКРА, признанное АРРФР, регулируется Банком России.
«Предлагается создание законодательной основы
для осуществления кредитной рейтинговой деятельности Национального рейтингового
агентства в законодательной системе Республики Казахстан. Таким образом,
предполагается, что... под
регулирование и надзор АРРФР попадет Национальное рейтинговое агентство и его
деятельность», - указывается в консультативном документе.
Еще одна проблема, которую обозначили специалисты регулятора - качество
управления кредитными рисками и снижение информационной асимметрии для расширения финансирования реального сектора экономики.
В АРРФР поясняют, что адекватная разработка рейтинговых моделей
является дорогостоящей и весьма трудоемкой и посильна не всем кредитным институтам. По разным оценкам,
указывается в документе, собственными статистически подтвержденными рейтинговыми моделями пользуются
несколько казахстанских банков, а также дочки крупных зарубежных БВУ. Остальные либо не имеют своих моделей, либо используют модели,
созданные на основе экспертных, а не статистических оценок.
«Появление в Казахстане собственного кредитного рейтингового
агентства способно восполнить данный пробел и предложить кредитным институтам
адекватные методики и модели оценки кредитных рисков корпоративных заемщиков,
что позволит улучшить качество оценки кредитных рисков при кредитовании
корпоративных заемщиков, таким образом повысить конкуренцию среди кредитных
институтов, снизить информационную асимметрию между кредитными институтами и заемщиками,
а также повысить доступность финансирования для экономики», - указывается в документе.
Для того чтобы решить указанные проблемы, регулятор предлагает принять новый закон «О Национальном рейтинговом
агентстве».
«Это создаст законодательную основу для
регулирования деятельности национального рейтингового агентства, что
соответствует лучшей международной практике в данной области», - указывается в документе.
Кроме того, создание национального рейтингового агентства будет содействовать: - снижению информационной асимметрии на финансовых рынках; - повышению эффективности распределения ресурсов в
экономике; - развитию рынка капитала, как источника финансирования
экономики Казахстана.
«Создание одного рейтингового агентства, с одной стороны, позволит снизить олигополию международных рейтинговых агентств на рынке
рейтинговых услуг Казахстана, с другой – не будет способствовать избыточной
конкуренции на узком рынке, которая может привести к снижению независимости
локальных рейтинговых агентств и объективности их оценок», - поясняется в проекте.
В итоге в 2024 году регулятор планирует: - создать
Национальное рейтинговое агентство с участием в капитале финансовых
институтов, инфраструктурных организаций финрынка и зарубежных
рейтинговых агентств;
- наделить АРРФР полномочиями в области регулирования и
надзора за Национальным рейтинговым агентством;
- установить требования к организации рейтинговой деятельности и корпоративному управлению
Национального рейтингового агентства;
- создать условия для гармонизации требований к рейтинговым агентствам в рамках ЕАЭС для создания единого рынка рейтинговых услуг и обеспечения свободного
движения капитала.
Отметим, что Концепция развития финансового сектора до 2030 года, утвержденная указом президента 26 сентября 2022 года № 1021, предусматривает развитие в Казахстане национального рынка рейтинговых услуг.
Ограничение будет действовать в течение двух лет
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.