Обзор
консолидированного бюджета РК за девять месяцев
текущего года представили в аналитическом центре Ассоциации финансистов
Казахстана (АФК).
Ключевые тенденции периода
Более высокие цены на нефть и
курс USDKZT относительно заложенных в бюджет ориентиров (90 долларов за
баррель, 460 тенге за доллар) в сочетании с положительной динамикой
экономического роста обусловили значительное улучшение налоговых
поступлений.
За январь-сентябрь 2022 года было
собрано 5,4 трлн тенге налогов, что на 71% или 6,4 трлн тенге выше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
Более половины (51%) указанного
прироста приходится на отчисления в Нацфонд, в частности, по НДПИ (+1,1 трлн тенге), КПН (+1,0 трлн тенге) и доле
РК по разделу продукции (+0,6 трлн тенге).
Таким образом, за три месяца до
окончания года исполнение плана (на 2022 год) по налоговым сборам составило
86%, в сравнении с 76% годом ранее.
По итогам года планируется
собрать 18,0 трлн тенге налогов, но, очевидно, что этот
план может быть перевыполнен.
Расходы КБ выросли на 19% или 2,7 трлн – до 16,9 трлн тенге, превышая доходную часть на 10% или 1,5 трлн тенге.
Основная часть указанного
прироста (59% или 1,6 трлн тенге) приходится три статьи: образование (+652 млрд тенге), обслуживание и
погашение долга (+648 млрд тенге), соцпомощь и обеспечение (+308 млрд тенге).
Для финансирования дефицита
бюджета было привлечено займов на 3,0 трлн тенге при годовом плане привлечений 4,6 трлн тенге (исполнен на 65%).
Очевидно, что в условиях, когда
налоговые поступления превышают прогнозы, а процентные ставки высоки, —
план по привлечению займов на текущий год может быть не исполнен.
Вместе с тем высокий риск
рецессии мировой экономики на фоне глобального повышения ставок делает
ориентиры по ценам на нефть (85 долларов за баррель) и курсу USDKZT (470) на
2023 год менее реалистичными. Соответственно, вопрос исполнения бюджетного
правила и объемов изъятий из Нацфонда (-1,4 трлн тенге) остается открытым.
Резюме
«Три
кита» консолидированного бюджета (нефть, курс и экономическая активность)
обеспечили взрывной рост налоговых поступлений в КБ (+67%).
Это
позволило серьезно выровнять баланс КБ, а также снизило необходимость
дальнейшего увеличения долгового бремени, в особенности с учетом более высоких
ставок в системе.
Отметим,
что исполнение плана по привлечению займов упало до 65% в сравнении с 76% в
аналогичном периоде прошлого года. Для исполнения плана до конца года Минфин
должен привлечь 1,6 трлн тенге, что выглядит малореалистично.
Тем
не менее доля расходов на обслуживание и погашение займов продолжила рост на
фоне более высоких ставок и увеличения заимствования. Так, за девять месяцев текущего года показатель вырос до 15,7% от всех расходов КБ, в сравнении с 14,0% годом ранее.
Среднегодовой темп показателя за последние четыре года составляет 30%. При этом
львиную долю в расходах по-прежнему занимает соцсфера (соцобеспечение и помощь,
здравоохранение, образование, культура и спорт) – 50% или 8,4 трлн тенге.
Среднегодовой темп расходов на эти сферы за последние четыре года составил 17%.
Напомним,
рост социальных расходов и льготное кредитование приводят к увеличению
потребительского спроса, росту денежной массы и, как следствие, к более высокой
инфляции и долговой нагрузке на бюджет.
Вместе
с тем замедление глобальной экономики повышает риски снижения поступлений в
бюджет в 2023 году. Так, например, МВФ в октябре снизил прогноз мировой
экономики в 2023 году до 2,7% с 2,9%, ожидавшихся в июле. Это ставит под
сомнение ориентиры по ценам на нефть (85 долларов за баррель) и курсу USDKZT (470)
на 2023 год, и соответственно, исполнение бюджетного правила и объемов изъятий
из Нацфонда.