Fitch подтвердило рейтинги Tele2 Russia на уровне BB+

Алматы. 31 мая. Kapital.kz – Агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги Tele2 Russia Holding AB: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте на уровне «BB+» со «Стабильным» прогнозом и национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)» со «Стабильным» прогнозом. Об этом деловому порталу Kapital.kz сообщили в Fitch.

Также агентство подтвердило рейтинг приоритетного необеспеченного долга Tele2R «BB+» и рейтинг внутренних приоритетных необеспеченных долговых обязательств «AA(rus)». Рейтинги «BB+» и «AA(rus)» распространяются на облигации на общую сумму 26 млрд. рублей.

Подтверждение рейтингов отражает успешную рыночную позицию Tele2 как нишевого оператора мобильной связи, эффективную модель бизнеса в плане как операционных, так и капитальных расходов, что обеспечило сильные финансовые показатели, а также учитывает низкий левередж и хорошо сбалансированную по срокам погашения структуру долга.
В то же время компания располагает гораздо меньшими возможностями для развития по технологии 4G/LTE в сравнении с сопоставимыми российскими операторами, отмечают аналитики.
Fitch по-прежнему рейтингует Tele2 Russia на самостоятельной основе, без учета какой-либо потенциальной поддержки от материнской структуры, Tele2 AB.

«Стабильный» прогноз отражает ожидания Fitch, что в следующие 1,5 года рыночная позиция и финансовые показатели компании вряд ли испытают на себе существенное негативное влияние из-за отсутствия возможности предоставлять услуги широкополосной мобильной связи (оператор имеет только лицензию 2G).

Уровень проникновения смартфонов в России, для которых используется сеть 3G, оценивается лишь в 12%-15%, и пройдет несколько лет, пока этот показатель достигнет текущего уровня проникновения в Европе. Поэтому ожидается, что Tele2R останется приемлемо конкурентоспособной в своих регионах деятельности, где имеется более значительная доля пользователей услуг мобильной связи, чувствительных к цене и отдающих предпочтение услугам с выгодным соотношением цены и качества в сегменте традиционной голосовой связи и смс.

Негативное рейтинговое действие, вероятно, будет проведено, если конкурентная операционная среда окажется более неблагоприятной, чем полагает Fitch, или в случае чрезмерных дивидендных выплат акционерам, которые сказались бы на способности Tele2R погашать существующий долг за счет собственного денежного потока.

Fitch считает, что в среднесрочной перспективе владение сетью LTE является важным условием для эффективной конкуренции на российском рынке, если затраты на ее развертывание могут быть проведены в рамках целевых уровней левереджа у компании. По прогнозам к концу 2012 года левередж (чистый долг/EBITDA) у Tele2R будет находиться в диапазоне 1,25x-1,75x, что соответствует ориентиру по левереджу ее материнской компании. Ожидается, что компания будет генерировать свободный денежный поток в среднесрочной перспективе.