На фоне рекордного роста стоимости в Казахстане падает выпуск серебра

Производство серебра в РК сокращается пятый год подряд. За январь–ноябрь 2025 года в стране было выпущено 567,5 тонны  аффинированного серебра — на 11,1% меньше, чем за аналогичный период 2024-го. За январь–декабрь 2024 года было выпущено 697,5 тонны аффинированного серебра, что стало самым низким показателем с 2012-го. За год производство сократилось сразу на 21,2%, сообщает energyprom.kz.

Экспорт серебра сократился на 9%, составив за январь–октябрь 2025 года 516,8 тонны. При этом в стоимостном выражении объем экспорта увеличился на 19,3%, до 581,1 млн долларов. Сразу более 96% экспорта серебра суммарно пришлось лишь на четыре страны, при этом львиные доли были отправлены в Великобританию (242,4 тонны) и США (155,4 тонны).

Средняя экспортная стоимость одной тройской унции серебра за год выросла с 26,7 доллара за январь–октябрь 2024 года до 35 долларов за аналогичный период 2025-го. Непосредственно в октябре 2025 года средняя стоимость серебра увеличилась до 44,7 доллара за тройскую унцию.

Во второй половине прошлого года стоимость серебра стремительно пошла вверх. Так, если на начало 2025-го его стоимость составляла 31,3 доллара за одну тройскую унцию, то на начало текущего года она достигла уже 72,8 доллара, увеличившись в 2,3 раза. Для сравнения: стоимость серебра на 2025 год по сравнению с 2016-м, то есть за девять лет, выросла в 2,2 раза.

Более того, уже к 12 января 2026-го серебро подорожало на 17,8%, до 85,7 доллара.

Рост стоимости серебра происходит на фоне рекордного удорожания золота, которое в текущем году преодолело историческую отметку в 4,6 тыс. долларов за одну тройскую унцию, в очередной раз обновив рекорд.

Соотношение стоимости золота и серебра (то есть количество тройских унций серебра, которое понадобится, чтобы купить одну тройскую унцию золота) сократилось с 89,3 на начало 2025-го до 60,3 на начало текущего года, а к 12 января 2026-го уменьшилось до 53,7. Для справки: исторически долгие годы показатель варьировался в пределах 10–15, а к началу 2000-х вырос до 50–60 тройских унций серебра за одну тройскую унцию золота. Наивысшей точки — 125 тройских унций серебра за одну тройскую унцию золота — он достиг во время пандемии коронавируса в 2020 году на фоне удорожания золота из-за паники на рынках. В следующем году соотношение стоимости золота и серебра варьировалось от 65 до 79,2, однако уже с 2022 года по причине геополитической напряженности на фоне вторжения России в Украину спрос на золото как на защитный актив увеличил показатель до 100.

Во второй половине 2025 года серебро перешло в фазу опережающего роста относительно золота. Это привело к заметному уменьшению соотношения стоимости золота и серебра, что исторически характерно для периодов восстановления экономической активности и усиления промышленного спроса.

В отличие от золота, сохраняющего статус защитного актива, серебро в текущем цикле выступает как гибридный инструмент — одновременно инвестиционный и промышленный металл. Именно эта двойственная природа делает его более чувствительным к смене макроэкономических ожиданий и усиливает ценовую динамику в условиях снижения неопределенности.

Мировое производство серебра также сокращается на фоне роста спроса на этот металл в промышленности — в частности, в сфере «зеленых» технологий — и возрождения интереса к нему со стороны инвесторов. Так, по данным Геологической службы США, по итогам 2024 года в мире было произведено около 25 тыс. тонн серебра — на 6% меньше, чем в 2023-м. Лидирует Мексика, на которую пришлось 6,3 тыс. тонн. Следом идут Китай и Перу: 3,3 тыс. и 3,1 тыс. тонн соответственно.

Согласно данным ведомства, в Казахстане за 2024 год произвели 1 тыс. тонн серебра, что позволило РК попасть в топ-10 крупнейших стран-производителей.