Совет директоров АО «Алтел» одобрил кредитное соглашение о предоставлении покупательского займа на сумму до 115 млн. долларов (около 18 млрд. тенге) у Банка Китая. Соответствующая информация оказалась в распоряжении делового портала Kapital.kz еще 13 декабря.
Все это время редакция пыталась получить официальный комментарий самой компании, однако до настоящего времени не имеет никакого ответа. На фоне неопределенности, возникшей после несостоявшегося 19 декабря этого года собрания акционеров «материнской» АО «Казахтелеком» где планировалось обсудить выплату специального дивиденда, эта новость вселяет оптимизм для частных владельцев компании.
Напомним, 9 декабря этого года «Казахтелеком» предложил своим акционерам выплатить в качестве дивидендов всю прибыль за первое полугодие 2013 года в размере 10,7 млрд. тенге и нераспределенную прибыль прошлых лет в размере 18,1 млрд. тенге. В расчете на одну простую и привилегированную акцию, выплата составит 2 тыс. 603,9 тенге.
В случае одобрения этого предложения со стороны владельцев, планировавшегося на 19 декабря, с 30 декабря планировалось начать выплату согласно реестру, зафиксированному по состоянию на 29 декабря. 20 декабря стало известно, что собрание акционеров перенесено на 27 декабря в виду отсутствия кворума.
Всю минувшую неделю до этого, акции компании неизменно дешевели, сократившись в стоимости на 5%, а по простым акциям и вовсе на 9%, сообщал ранее lsm.kz начальник Управления по работе с корпоративными клиентами Freedom Finance Сакен Усер.
С его слов, снижение стоимости бумаг «Казахтелекома» связана с большой вероятностью, что ФНБ «Самрук-Казына» (ключевой акционер «Казахтелекома».- прим. Kapital.kz) не согласится с предполагаемыми объемами выплат компании. И новость об одобрении торгового займа для «дочерней» структуры, могла бы послужить реверсным сигналом.
Однако в Halyk Finance не спешат с подобными выводами. «Официально «Казахтелеком» не раскрывал размер изыскиваемого кредита,- рассказывает Kapital.kz аналитик инвестбанка Бакай Мадыбаев.- С одной стороны, довольно низкий уровень долговой нагрузки компании указывает на то, что она могла бы привлечь намного больше заемных средств, чем объем выкупленных недавно облигаций на сумму 31,2 млрд. тенге. С другой стороны, у «Казахтелекома» нет необходимости сразу привлекать весь необходимый долг - размер торгового кредита может меняться со временем в зависимости от потребностей компании в закупке оборудования».
В этой связи, прямой зависимости между размером кредита от Банка Китая в 115 млн. долларов и размером потенциального спецдивиденда мы не видим, продолжает собеседник.
К слову, 21 июня этого года «Алтел» заключил рамочный договор о закупе телекоммуникационного оборудования, а также полного комплекта работ и услуг по строительству сети мобильной связи, работающей по стандартам LTE/GSM/UMTS с ТОО «Хуавей Алматы».
Более важным фактором, по мнению аналитика Halyk Finance, является принципиальная позиция самого акционера – будет ли он действовать по логике частного акционера или государственного.
Если частного, то имеет смысл вернуть избыток капитала/ликвидности акционерам, так как «Казахтелеком» на свой объемный капитал генерирует довольную низкую доходность (6-8%), т.е. использует средства акционеров не вполне эффективно, уточняет Мадыбаев. Частный акционер, на его взгляд, мог бы вместо того, чтобы держать избыток капитала в компании, вложить его в другие более высокодоходные проекты. При этом компания вполне может заменить акционерный капитал заемным без заметных последствий для прибыли.
«Однако, государственный фонд как акционер может иметь другие приоритеты, расходящиеся с приоритетом максимизации доходности по своим активам»,- резюмировал Мадыбаев.
По данным KASE по состоянию на 1 октября текущего года, владельцами «Казахтелекома» являлись ФНБ «Самрук-Казына» (51,96%), BODAM B.V. (17,19%), а также DERAN Services B.V., контролирующей 9,79% акций компании. Сам вопрос с выплатой спецдивиденда решится уже в эту пятницу – 27 декабря.
